Las dimensiones del riesgo en las decisiones financieras de empresas

Abstract

En las actuales condiciones del contexto, las decisiones financieras empresariales involucran cinco categorías de riesgo: Riesgo Global, Riesgo País, Riesgo de Mercado, Riesgo Empresarial y Riesgo Decisional. Estas categorías están siempre presentes en forma concéntrica, de lo más general a lo singular. Un proyecto de inversión, por ejemplo, implica un riesgo decisional por la posibilidad de variación de la inversión, de los ingresos y costos, de la tecnología, entre otros; pero, además, este riesgo está asociado a lo que pasa con la empresa, con el mercado donde opera la empresa, con el país donde funciona el mercado y con el sistema político, económico y financiero mundial. El riesgo global se origina en la interdependencia, transnacionalización y desregulación económica y financiera mundial, el riesgo país en las condiciones políticas, económicas y sociales de cada país, el riesgo de mercado en las características propias de cada mercado y el riesgo empresarial en la estructura de inversión y de financiamiento de la empresa. Se concluye de esto que una decisión financiera condensa y resume estas cinco categorías de riesgo, que convergen y se multiplican poniendo a prueba incluso los modelos teóricos de Markowitz y Sharpe, entre otros.